Оценка бизнеса. Роль и применение доходного подхода
Хейс (2023) определил оценку бизнеса как процесс определения экономической стоимости компании или хозяйствующего субъекта. Цель оценки бизнеса может варьироваться в зависимости от ситуации. Например, владелец бизнеса может запросить оценку для определения справедливой запрашиваемой цены при продаже компании. Потенциальный покупатель может запросить оценку, чтобы определить стоимость компании, прежде чем делать предложение. Кредиторы также могут потребовать проведения оценки перед предоставлением финансирования бизнесу (Хейс). По словам Уорда (2021), это включает в себя тщательное изучение финансовой и нефинансовой информации компании. Это включает в себя анализ финансовой отчетности компании, рыночных тенденций, отраслевых условий и других соответствующих факторов. При оценке бизнеса используются 3 основных метода, включая доходный подход, рыночный подход и подход, основанный на активах (Hayes).
Краткое исследование доходного подхода к оценке бизнеса
Доходный подход является одним из методов, используемых при оценке бизнеса, и часто используется при оценке бизнеса, который генерирует значительный денежный поток. Согласно Pratt and Niculita (2008), доходный подход оценивает приведенную стоимость будущих ожидаемых денежных потоков, генерируемых бизнесом, с учетом рисков, связанных с этими денежными потоками.
Одним из ключевых преимуществ доходного подхода является то, что он напрямую учитывает способность компании генерировать доход, что является фундаментальным фактором стоимости. Как отметили Пратт и Никулита (2008), доходный подход основан на предпосылке, согласно которой стоимость бизнеса является функцией его будущего потенциального дохода. Оценивая денежные потоки бизнеса и риски, связанные с этими денежными потоками, доходный подход обеспечивает прямую оценку доходной способности компании.
Еще одним преимуществом доходного подхода является его гибкость. Метод может быть прн к широкому кругу предприятий, от стартапов до хорошо зарекомендовавших себя компаний. Более того, доходный подход позволяет вносить коррективы на основе уникальных характеристик оцениваемого бизнеса, таких как перспективы его роста, конкурентное положение и рыночные условия (Pratt & Niculita, 2008).
Однако у доходного подхода есть и некоторые ограничения, упомянутые Праттом и Никулитой (2008). Например, метод в значительной степени опирается на предположения о будущих денежных потоках и ставках дисконтирования, которые трудно предсказать с точностью. Кроме того, доходный подход может не подходить для предприятий, не генерирующих значительных денежных потоков, таких как компании с большими активами (Pratt & Niculita, 2008).
Заключение
Таким образом, доходный подход является полезным методом оценки предприятий, генерирующих значительный денежный поток. Он напрямую учитывает доходность компании и может применяться к широкому кругу предприятий. Однако этот метод также имеет ограничения и требует тщательного рассмотрения будущих денежных потоков и ставок дисконтирования.
Ссылки
Хейс, А (2023, 19). Оценка компании: оценка бизнеса с использованием 6 методов. Инвестопедия.
Пратт, С.П., и Никулита, А.В (2008). Оценка бизнеса, 5-е издание: анализ и оценка закрытых компаний (Библиотека инвестиций и финансов Макгроу-Хилла) (5-е изд.). Макгроу Хилл.
Уорд, С (2021, 21 июня). 3 метода оценки бизнеса: Как оценить компанию. Баланс.