Основы бюджетирования капитальных вложений

Капитальные вложения — это долгосрочные инвестиции, в которых задействованные активы имеют срок полезного использования в несколько лет (Hofstrand, 2013). Составление бюджета капиталовложений — это инструмент финансового управления, который компании используют для оценки потенциального риска проекта и ожидаемой долгосрочной окупаемости инвестиций (Indeed Editorial Team). Этот процесс помогает лицам, принимающим решения, принимать хорошо обоснованные решения о том, следует ли продолжать проект или какие проекты следует выполнять. В следующих параграфах описываются и объясняются статьи бюджета капиталовложений, а именно первоначальные инвестиции, денежные потоки оборотного капитала, доходы и расходы, а также амортизация по отношению к налогам.

Первоначальные инвестиции

Первоначальная цена покупки инвестиций и оборотный капитал не влияют напрямую на чистую прибыль и, следовательно, не корректируются с учетом подоходного налога (Heisinger & Hoyle, nd). Налог на прибыль уплачивается с полученного налогооблагаемого дохода. Первоначальные инвестиции — это вливание, необходимое для запуска проекта.

Рабочий капитал

Оборотный капитал не корректируется с учетом подоходного налога, поскольку он не влияет на чистую прибыль (Heisinger & Hoyle, nd). Оборотный капитал относится к деньгам, которые доступны для финансирования бизнес-операций в краткосрочной перспективе. Денежные потоки с этого счета не влияют на выручку и доходы, например платеж кредитору или получение от должника.

Доходы и расходы Денежные потоки

Приток денежных средств по доходам и отток денежных средств по расходам влияют на чистую прибыль и, следовательно, на уплаченные налоги на прибыль (Heisinger & Hoyle,nd). Доход относится к доходу, полученному в ходе торговли, в случае капитального бюджета это деньги, полученные в связи с конкретным проектом.

Расходы — это расходы, понесенные в процессе ведения бизнеса (производство и/или предложение услуг), относящиеся к конкретному проекту. Выручка увеличивает налогооблагаемый доход, следовательно, увеличивает налог. Расход, с другой стороны, уменьшает налогооблагаемый доход, тем самым уменьшая налог. Следующие уравнения используются для расчета притока денежных средств после уплаты налогов и оттока денежных средств после уплаты налогов (Heisinger & Hoyle, nd);

Приток денежных средств после налогообложения = приток денежных средств до налогообложения x (ставка 1 налога)

Отток денежных средств после уплаты налогов = отток денежных средств до налогообложения x (1-налоговая ставка)

Амортизация

Амортизация напрямую не влияет на оценку денежных потоков проекта, поскольку это неденежная статья. Хотя расходы на амортизацию не являются оттоком денежных средств, они уменьшают налогооблагаемую прибыль и тем самым уменьшают уплачиваемые налоги (Heisinger & Hoyle,nd). Инвесторы предпочитают минимизировать свои налоги, которые являются оттоком для бизнеса, и пытаются добиться этого, используя амортизационный налоговый щит. Амортизационный налоговый щит — это метод снижения налогов, при котором амортизационные отчисления вычитаются из налогооблагаемого дохода (Инструменты бухгалтерского учета). Уравнение для расчета налоговой экономии (амортизационный налоговый щит):

Амортизационный налоговый щит = Расходы на амортизацию x Ставка налога

Ссылки

Инструменты бухгалтерского учета (2023, 1). Определение амортизационного налогового щита.

Хайзингер, К., и Хойл, Дж. Б (nd). Бухгалтерия для менеджеров.

Хофстранд, Д (3 2013 г.). Основы бюджетирования капиталовложений. Университет штата Айова.

Редакция Indeed (2023, 28 августа). Что такое капитальный бюджет. Действительно.