Стратегии налогообложения в капитальном бюджетировании
Компании часто сталкиваются с необходимостью принятия долгосрочных инвестиционных решений, известных как решения по планированию капиталовложений, чтобы обеспечить рост и расширение бизнеса, а также максимизировать отдачу от инвестиций владельцев и акционеров. Из прошлых заданий мы также узнали, что проекты капитального бюджета принимают форму покупки нового оборудования, расширения завода, развития и приобретения недвижимости, а также запуска новых продуктов или линий обслуживания. В статье внимание уделяется налогообложению статей капитального бюджета с выделением статей, подлежащих налогообложению, и статей, не облагаемых налогом.
Важность учета налогов в капитальных инвестициях
Компании, анализирующие проекты составления бюджета капиталовложений, должны учитывать влияние потенциальных налогов на прибыль на движение денежных средств для их долгосрочных инвестиций (Heisinger, K., & Hoyle, JB (nd)). Статьи бюджета капиталовложений, учитываемые при налогообложении, включают следующее:
- Инвестиционный отток денежных средств
- Отток и приток денежных средств в оборотном капитале
- Приток денежных средств по доходам и отток денежных средств по расходам
- Амортизация
Отток денежных средств от инвестиций – это поток денежных средств, представляющий собой первоначальные инвестиции в производство (т. е. основные средства, заводы, оборудование), используемые для получения доходов бюджета капиталовложений (притоки денежных средств). Отток денежных средств от инвестиций напрямую не влияет на чистую прибыль или на налогооблагаемую прибыль.
Оборотный капитал — отток и приток денежных средств — обеспечивает вспомогательный источник капитала для первоначальных инвестиций, как правило, в форме операционных расходов, связанных с проектом капитального бюджета. Как и отток денежных средств от инвестиций, оборотный капитал не влияет на чистую прибыль и не влияет на налогооблагаемый доход.
Притоки денежных средств по доходам и оттоки денежных средств по расходам действительно влияют на чистую прибыль. Разница между ними составляет чистые денежные поступления, которые подлежат налогообложению по налоговой ставке компании. Денежный поток после уплаты налогов, используемый при расчете чистой приведенной стоимости, рассчитывается следующим образом:
Посленалоговый поток = чистые денежные поступления * (1 – налоговая ставка компании)
Амортизационные отчисления не являются оттоком денежных средств; тем не менее, это обеспечивает экономию налогов. Налоговая экономия, именуемая «амортизационный налоговый щит», рассчитывается как:
Приток денежных средств, сэкономленных на амортизации по налогу на прибыль = расходы на амортизацию * налоговая ставка
Исходя из вышеизложенного, двумя основными статьями бюджета капиталовложений, которые требуют корректировки налога на прибыль при оценке долгосрочных инвестиций, являются поток после уплаты налогов и экономия на налоге на амортизацию.
Ссылка
Хайзингер, К., и Хойл, Дж. Б (nd), Бухгалтерский учет для менеджеров.
