Разбор понятия инсайдерская торговля

Инсайдерская торговля заключается в «покупке или продаже ценных бумаг на основе информации о привилегиях» (Ирвин, 1987). Инсайдерская торговля была впервые отрегулирована в 1934 году для предотвращения манипулирования рынком, а первое дело было возбуждено в судебном порядке в 1961 году (McGee, 2008). В Соединенных Штатах внутренняя торговля регулируется SEC (Irvine, 1987).

Согласно Ирвину (1987), сильное негативное воздействие инсайдерской торговли заключается в сокрытии информации от заинтересованных сторон, обладание которой отвечает их интересам. В зависимости от того, когда инсайдер совершает сделку, инсайдерская торговля может быть законной или незаконной. Это может быть законным, если оно соответствует правилам, установленным SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам).

Какие ограничения должны быть на инсайдерскую торговлю?

В спорте любому менеджеру команды не должно быть позволено получать прибыль, делая ставки на успех или неудачу команды, которой он руководил. Пит Роуз торговал инсайдерской информацией и использовал ее в личных целях. Как менеджеру ему были известны сильные и слабые стороны команды. Он знал о травмах игроков, если таковые имеются, и о влиянии, которое может произойти на игру. Кроме того, как менеджер, он мог влиять на стратегию игры и на то, какие игроки должны играть и какую роль они должны выполнять. Все это инсайдерская информация, и до совершения каких-либо ставок она не разглашается. У Пита Роуза была инсайдерская информация, которой не было у других; следовательно, это невыгодно заинтересованным сторонам, которые могли бы действовать по-другому и пользоваться теми же преимуществами, что и у Пита, если бы заинтересованные стороны также знали информацию.

По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам США. (nd), незаконная инсайдерская торговля обычно означает покупку или продажу ценных бумаг в нарушение фидуциарных обязанностей или других отношений доверия и конфиденциальности на основе существенной закрытой информации о ценной бумаге.

В случае с Питом действие такое же, а наказание должно быть в соответствии с правилами SEC. Независимо от успеха или не команды, он делает ставку на получение личной выгоды на основе инсайдерской информации.

Торговля акциями для личной выгоды

Если действие менеджера заключается в торговле акциями для личной выгоды на основе закрытой информации, то менеджер должен быть наказан. Здесь менеджеры Enron использовали обнаруженные знания в личных целях. Широкая публика не знала об этом, и как только это знание стало достоянием гласности, акции Enron пошли вниз. Это явный случай незаконной инсайдерской торговли для личной выгоды.

Согласно Ганти (2023), инсайдерская торговля включает в себя торговлю акциями публичной компании кем-то, кто по какой-либо причине владеет закрытой существенной информацией об этих акциях.

Это незаконно, когда существенная информация все еще не является общедоступной.

Торговля менеджера Enron основывалась на закрытых сведениях и преследовала личную выгоду; следовательно, этот случай квалифицируется как незаконная инсайдерская торговля. Поэтому менеджеры Enron должны быть наказаны.

Менеджеры должны придерживаться руководящих принципов SEC при раскрытии финансового отчета и информации общественности. Кроме того, должна быть раскрыта любая информация, которая может повлиять на инвестиционные решения общественности.

Официальная пресс-конференция, за которой следует подробное изложение информации на общедоступном веб-сайте, является более эффективной и стандартной практикой. Например, на пресс-конференции можно упомянуть квартальные результаты, рост, прибыль или убыток, количество привлеченных клиентов. В то же время компания может делиться подробной информацией (выручка, прибыль, рост и сравнение с предыдущим кварталом/годом) на общедоступном веб-сайте.

Заключение

Незаконная инсайдерская торговля имеет множество последствий. Это подрывает доверие общества к финансовым рынкам; это негативно влияет на рыночную ликвидность, увеличивая транзакционные издержки и снижая доходность инвесторов (Kurov & Wolfe, 2023). Правила SEC в отношении инсайдерской торговли предназначены для контроля такой деятельности и наказания преступников, что приносит пользу обществу.