Определение законной и незаконной инсайдерской торговли

В каждой профессии есть регулирующие органы, которые обеспечивают создание и укрепление их последовательного соблюдения. Дело Пита Роуза, популярного бейсболиста и менеджера, было неэтичным: он делал ставки на победу своей команды и получал прибыль от таких сомнительных сделок. Технические детали, связанные с такими делами, будут раскрыты, когда мы обсудим проблемы.

Определение

Инсайдер — это лицо, имеющее либо (а) доступ к ценной непубличной информации о компании, либо (б) владение более чем 10% акционерного капитала компании, включая директоров и руководителей высшего звена (Сантос, 2021). Пит был инсайдером с ценной информацией, которую он использовал в своих интересах.

Существует два типа инсайдерской торговли – законная и незаконная

Легальная инсайдерская торговля — это когда инсайдеры торгуют ценными бумагами компании (акциями, облигациями и т. д.) и сообщают о сделках властям, таким как SEC, в соответствии с применимыми правилами (Сантос, 2021). Этот тип торговли происходит, когда генеральный директор выкупает акции компании или сотрудники покупают акции своей компании, что делает транзакции прозрачными. Кроме того, раскрытие информации и регистрация в SEC позволяют инсайдерам торговать акциями своих компаний.

Инсайдерская торговля считается незаконной, когда существенная информация по-прежнему не является общедоступной, и это влечет за собой серьезные последствия, включая как возможные штрафы, так и тюремное заключение (Ганти, 2023). Вопрос всегда заключался в том, что если есть способ сделать это законным и при этом получать финансовые выгоды для заинтересованных сторон, почему он должен быть неясным.

Какие ограничения должны быть на инсайдерскую торговлю

Если кого-то уличат в совершении инсайдерской торговли, его могут отправить в тюрьму, наложить штраф или и то, и другое. По данным SEC в США, осуждение за инсайдерскую торговлю может привести к максимальному штрафу в размере 5 миллионов долларов и лишению свободы на срок до 20 лет. По данным SEBI, обвинение в инсайдерской торговле может привести к штрафу в размере 250 000 000 индийских рупий или в три раза больше прибыли, полученной от сделки, в зависимости от того, что больше (Институт корпоративных финансов, 2015). Все это современные ограничения, которые, возможно, должны быть введены для борьбы со всеми теневыми сделками в компаниях.

Дело Пита Роуза – должен ли его получать прибыль от ставки на успех команды, которой он управлял?

Его могут забанить, посадить в тюрьму или оштрафовать. Ему нельзя позволять получать прибыль из-за незаконности манипулирования исходом/результатами игры, если он будет признан виновным. Это потому, что он мог повлиять на менеджеров команды соперника, чтобы они уступили своей команде. В бейсболе и других играх менеджеры иногда неэтично влияют на игроков, заставляя их играть хуже, чтобы менеджер выиграл свою ставку, а это противоречит правилам честной игры и требует получения огромных сумм денег.

Должен ли он быть наказан больше, если он получил прибыль от ставки на неудачу команды, которой управлял?

Следовательно, Пит Роуз должен быть наказан более сурово, если он нажился на ставке на поражение команды, которой он руководил, во время судебного заседания. Это также может быть связано с финансовым влиянием противника. Оба случая являются незаконной инсайдерской торговлей и должны повлечь за собой санкции, введенные SEC.

Дело Энрона

Вопрос в приведенном выше случае заключается в том, почему несколько менеджеров продали свои акции всего за час до того, как стало известно, что компания не стоит так, как все думали. Более того, что было бы с акциями широкой публики, если бы об этом не сообщалось, а перепродавались бы убыточные акции ничего не подозревающим представителям общественности?

Должен быть наказан менеджер за разумные действия, основанные на знаниях, которые он обнаружил честно, только потому что широкая общественность не имеет этих знаний. Это равносильно инсайдерской торговле, которая является незаконной по нашему определению. Частично информация была раскрыта и «фаворитам» сделки, то есть сотрудникам компаний. По закону эта информация должна быть доведена до сведения общественности, которая заинтересована в транзакциях.

Раскрытие личной информации руководителями

По Солтесу (2019) Reg FD требует, чтобы всякий раз, когда фирма пытается раскрыть существенную информацию, эта информация должна быть раскрыта публично (например, посредством пресс-релиза, телефонной конференции и т. д.). Положение прямо не запрещает менеджерам общаться с инвесторами и аналитиками наедине, но ограничивает их передачей несущественной информации. Способы распространения очень важны, как и актуальность вопросов. Пресс-конференция, возможно, могла бы лучше осветить общественность по вопросам, потому что общественность была бы посвящена в информацию через вопросы прессы и ответы менеджеров компании.

Заключение

Правительства должны обеспечить законность инсайдерской торговли, чтобы гарантировать, что она выгодна заинтересованным лицам и компаниям. Исследования показывают, что с санкциями в виде тюремного заключения и штрафов или и того, и другого, такое неэтичное поведение, как у Пита, которому 81 год, живет с ними, насколько это касается истории. Этичное поведение в значительной степени помогает улучшить или, что еще лучше, избежать стигматизации.

Ссылки

Ганти, А. (7 г.). Инвестопедия. Инсайдерская торговля. Когда инсайдерская торговля является незаконной?

Сантос, М. (13 декабря 2021 г.). Тюремные профессора. Инсайдерская торговля: часто задаваемые вопросы.

Солтес, Э. (10 ноября 2019 г.). Йельский журнал по регулированию. Что менеджеры могут раскрывать инвесторам в частном порядке?