Различия в финансировании через корпоративные и государственные облигации

Стоимость капитала обычно относится к стоимости, которую компания должна заплатить, чтобы привлечь капитал для финансирования своей деятельности или инвестиций. Организации или компании могут привлекать капитал путем выпуска корпоративных облигаций, которые представляют собой долговые ценные бумаги, выпускаемые для инвесторов (Jonick, 2017).

Стратегии привлечения капитала через корпоративные облигации

Проценты по корпоративным облигациям относятся к периодическим платежам, которые компания производит держателям облигаций, инвестировавшим в ее облигации (Lioudis, 2021). Как только организация выпускает облигацию, она, по сути, занимает деньги у инвесторов и достигает соглашения о выплате процентов по этим заемным деньгам держателям облигаций.

Процентные платежи по корпоративным облигациям обычно производятся раз в полгода или ежегодно, а процентная ставка обычно фиксируется на срок действия облигации. Процентная ставка по корпоративной облигации также известна как купонная ставка и определяется множеством факторов, в том числе кредитоспособностью компании, сроком облигации и преобладающими процентными ставками на рынке (Lioudis, 2021). ). Кроме того, процентная ставка по корпоративной облигации также зависит от уровня риска, связанного с облигацией. Облигации, как правило, имеют более высокий уровень риска. Например, кредиты, выпущенные компаниями с более низким кредитным рейтингом, будут иметь более высокие процентные ставки, чем те, которые выпущены компаниями с более высоким кредитным рейтингом (Lioudis, 2021). Это связано с тем, что инвесторы требуют более высокой нормы прибыли, чтобы компенсировать повышенный риск.

Процентная ставка по корпоративной облигации представляет собой доход, который инвесторы получают, ссужая свои деньги компании на определенный период времени. Эта доходность, по сути, представляет собой доход, который инвесторы получают от своих инвестиций в облигацию, и обычно определяется купонной ставкой облигации (Dauderis et al., 2021).

Тем не менее, на доход, который инвесторы фактически получают от своих инвестиций в корпоративные облигации, влияет рыночная цена облигации, которая может колебаться в зависимости от изменений процентных ставок и предполагаемой кредитоспособности компании-эмитента (Кэмпбелл и Такслер, 2003 г.). Если процентные ставки вырастут, рыночная цена облигации упадет, что увеличит доход, который инвесторы зарабатывают на облигации. Наоборот, если процентные ставки упадут, рыночная цена облигации вырастет, что уменьшит доход, который инвесторы зарабатывают на облигации (Campbell & Taksler, 2003).

Кроме того, доходность, которую инвесторы зарабатывают на корпоративных облигациях, зависит от времени до погашения. В основном облигации с более длительным сроком погашения предлагают более высокую доходность, чем облигации с более коротким сроком погашения, поскольку они несут более высокий уровень риска и неопределенности в течение более длительного периода времени (Duffee, 1998).

В заключение, процентная ставка по корпоративной облигации представляет собой стоимость капитала, которую компания должна заплатить, чтобы занять деньги у инвесторов, и на эту стоимость капитала влияют различные факторы, такие как кредитоспособность компании и уровень риска, связанного с связь (Campbell & Taksler, 2003). В то же время процентная ставка по корпоративным облигациям представляет собой доход, который инвесторы получают от своих инвестиций, и этот доход определяется купонной ставкой облигации, ее рыночной ценой и временем до погашения (Campbell & Taksler, 2003). Доходность обычно колеблется в зависимости от изменений процентных ставок и предполагаемой кредитоспособности компании-эмитента, и, как правило, облигации с более высокими купонными ставками, более длительными сроками погашения и более высоким предполагаемым риском предлагают инвесторам более высокую доходность (Duffee, 1998).

Государственные облигации представляют интерес с точки зрения доходности инвесторов.

Процентная ставка по государственным облигациям представляет собой доход, который инвесторы получают, ссужая свои деньги местному правительству или другому государственному учреждению на определенный период времени (Lioudis, 2021). Доход — это, по сути, доход, который инвесторы зарабатывают на своих инвестициях в облигацию, и он определяется купонной ставкой облигации, которая представляет собой процентную ставку, которую эмитент выплачивает держателям облигаций, а также рыночной ценой облигации и сроком до погашения. зрелости (Лиудис, 2021).

Когда муниципалитет или другой государственный орган выпускает облигацию, он обещает выплачивать держателям облигаций проценты по фиксированной ставке, которая обычно выплачивается раз в полгода (Cestau et al., 2019). Эта фиксированная процентная ставка известна как купонная ставка, и она определяет сумму процентов, которые держатели облигаций будут получать каждый год. Чем выше купонная ставка, тем выше доход, который инвесторы получат от своих инвестиций (Cestau et al., 2019).

Однако доход, который инвесторы фактически получают от своих инвестиций в государственные облигации, зависит от рыночной цены облигации, которая могут колебаться в зависимости от изменений процентных ставок и предполагаемой кредитоспособности эмитента (Lioudis, 2021). Если процентные ставки вырастут, рыночная цена облигации упадет, что увеличит доход, который инвесторы зарабатывают на облигации. И наоборот, если процентные ставки упадут, рыночная цена облигации вырастет, что снизит доходность, которую инвесторы получают от облигации (Lioudis, 2021).

Кроме того, на доход, который инвесторы получают от государственных облигаций, влияет время до погашения. Как правило, облигации с более длительным сроком погашения предлагают более высокую доходность, чем облигации с более коротким сроком погашения, поскольку они несут более высокий уровень риска и неопределенности в течение более длительного периода времени.

Безналоговый статус государственных облигаций также является важным фактором для инвесторов. Проценты, полученные по большинству государственных облигаций, освобождаются от федерального подоходного налога, а во многих случаях они также освобождаются от налогов штата и местных налогов для инвесторов, проживающих в штате или муниципалитете, где была выпущена облигация. Это освобождение от налогов может значительно увеличить эффективную доходность, которую инвесторы получают от своих инвестиций в государственные облигации.

Таким образом, процентная ставка по государственной облигации представляет собой доход, который инвесторы получают от своих инвестиций, и этот доход определяется купонной ставкой облигации, ее рыночной ценой и временем до погашения (Lioudis, 2021). Доходность может колебаться в зависимости от изменений процентных ставок и предполагаемой кредитоспособности эмитента, и, как правило, облигации с более высокими купонными ставками, более длительным сроком погашения и более высоким предполагаемым риском будут предлагать инвесторам более высокую доходность. Безналоговый статус государственных облигаций также является важным фактором для инвесторов, поскольку он может значительно увеличить эффективную доходность облигаций (Lioudis, 2021).

Ссылки

Кэмпбелл, Дж. Ю., и Такслер, ГБ (2003). Волатильность акций и доходность корпоративных облигаций. Журнал финансов, 58 (6), 2321-2350.

Честау, Д., Холлифилд, Б., Ли, Д., и Шюрхофф, Н (2019). Рынки государственных облигаций. Ежегодный обзор финансовой экономики, 11, 65-84.

Даудерис, Х., Аннанд, Д., и Дженсен, Т (2021A). Введение в финансовый учет. Lyryx Learning Inc.

Даффи, Г.Р (1998). Связь между доходностью казначейских облигаций и спредом доходности корпоративных облигаций. Журнал финансов, 53 (6), 2225-2241.

Джоник, К (2017). Принципы финансового учета. Университет Северной Джорджии Press. Лицензия Creative Commons by-nc-sa 3.0.

Людис, Н (30 июля 2021 г.). Основы государственных облигаций. Инвестопедия.