Особенности корпоративных и государственных облигаций
Чен (2020) определяет корпоративную облигацию как «долг, выпущенный компанией для привлечения капитала». Это делается за счет того, что инвесторы покупают облигации в обмен на ряд заранее установленных процентных платежей, которые по достижении срока погашения прекращаются, и инвесторам возвращаются их первоначальные инвестиции (CHEN, 2020). Поскольку они, как правило, более рискованны, чем государственные облигации, корпоративные облигации имеют более высокие процентные ставки в качестве компенсации за дополнительный риск с самыми безопасными облигациями с более низкой доходностью (самого высокого качества), называемыми облигациями «АААА», и нае кредитоспособными (низкого качества) как «мусорные».
Стоимость и доходность корпоративных облигаций
С другой стороны, стоимость капитала — это надбавка, которую бизнес несет для финансирования своей деятельности, и она включает деньги, заимствованные у кредиторов/кредиторов, или собственный капитал (HAYES). Следует отметить, что ко всему капиталу прилагаются сопутствующие расходы, такие как проценты в случае ссуд или альтернативные издержки за то, что упущено. Это означает, что если корпоративные облигации будут выпущены по более высокой процентной ставке, стоимость капитала для финансирования деловых операций будет высокой, поскольку мы будем брать кредиты по высоким процентным ставкам, и верно обратное. Это означает, что в конечном итоге доходность инвестиций в данный период времени (доходность инвестора) будет либо высокой, либо низкой в зависимости от того, сколько процентов выплачивается по корпоративным облигациям.
Преимущества государственных облигаций для инвесторов
Государственные облигации — это ссуды, предоставленные местным правительством/органами власти для финансирования общественных проектов, таких как дороги, библиотеки, мосты и другие объекты инфраструктуры. В этом случае инвесторы ссужают местные органы власти по не облагаемой налогом процентной ставке, что делает их привлекательным вариантом инвестиций для инвесторов с высокими налогами (Chen). По сравнению с корпоративными облигациями государственные облигации предлагают более низкие процентные ставки, которые менее рискованны, чем первые, и не облагаются налогом на проценты, что увеличивает и защищает доходность инвесторов.
В заключение, хотя государственные облигации предлагают меньшую процентную ставку по сравнению с корпоративными облигациями, они являются более безопасной ставкой, поскольку они кредитуют местные органы власти, а шансы вернуть свои инвестиции выше по сравнению с корпоративными облигациями. Тот факт, что они даже не облагаются налогом на полученные проценты, делает их лучшим вариантом.
Ссылки
CHEN, J (2020, 29 ноября). Корпоративные облигации: определение и способы их покупки и продажи.
Чен, Дж (4 января г.). Государственные облигации: определение, виды, риски и налоговые льготы.
HAYES, A (2023, 13 июня). Стоимость капитала: что это такое, почему это важно, формула и пример.
