Различия между корпоративными и государственными облигациями

Корпоративная облигация представляет собой долговую ценную бумагу, выпущенную фирмой для рассмотрения инвесторами. Пакет акций фирмы не меняется из-за корпоративных облигаций. Компания берет на себя юридическое обязательство выплачивать проценты по основной сумме и, в большинстве случаев, возвращать основную сумму, когда наступает срок погашения облигации (Office of Investor Education and Advocacy, (nd). Стоимость капитала относится к ожидаемой доходности ценных бумаг. выпущенные компанией (Росс, 2021 г.). Доходность облигации может быть выражена как эффективная норма доходности, основанная на фактической рыночной стоимости облигации (Хейс, г.). Инвесторы в облигации не получают прибыли от предприятия, но проценты по своим облигациям.

Анализ доходности корпоративных облигаций

Первоначально облигация выпускается по номинальной стоимости. В этот момент стоимость капитала будет равна доходу. Изменения процентных ставок приведут к изменению рыночной стоимости облигаций, поскольку покупатели и продавцы найдут предлагаемую доходность более или менее привлекательной при новых условиях процентных ставок (Hayes). Корпоративные облигации обычно считаются менее рискованными инвестициями. Чем меньше риск у облигации, тем ниже доходность, а чем выше риск, тем выше доходность. Высокий риск толкает рыночную стоимость вниз, что приводит к обратной зависимости между рыночной стоимостью облигаций и их доходностью. Корпоративные облигации с самым низким рейтингом называются облигациями с высокой доходностью из-за более высокой процентной ставки, применяемой для компенсации более высокого риска (Chen, 2020). Облигации с низким рейтингом продаются с дисконтом и имеют более высокую доходность. Облигации с высоким рейтингом продаются с премией и имеют более низкую доходность.

Особенности государственных облигаций и их привлекательность для инвесторов

Государственные облигации (munis) представляют собой долговые обязательства, выпущенные государственными органами (Lioudis). Как и корпоративные облигации, муни имеют процентные платежи в течение заранее определенного периода и выплату первоначальной суммы инвестиций в дату погашения. Процентная ставка фиксируется на весь срок действия облигации. Цена облигации может колебаться на вторичном рынке в зависимости от конъюнктуры рынка. Высокие процентные ставки приводят к высоким ценам на новые государственные образования, а низкие процентные ставки приводят к высоким ценам на старые государственные образования, поскольку инвесторы хотят получить более высокую доходность.

Процентный доход в большинстве случаев не облагается налогом, поскольку большинство государственных организаций не получают налогооблагаемого дохода. Инвесторы, предпочитающие постоянный доход, не облагаемый налогом, часто выбирают муни. Муни в целом имеют низкий риск.

Ссылки

Чен, Дж (2020, 29 ноября). Корпоративные облигации: определение и способы их покупки и продажи. Инвестопедия.

Хейс, А (20 мая г.). Доходность к погашению и купонная в чем разница? Инвестопедия.

Людис, Н (2023, 8 сентября). Основы государственных облигаций. Инвестопедия.

Управление по обучению и защите интересов инвесторов (й) Что такое корпоративные облигации?. паб ТРЦ. № 149 (6/13.

Росс, С (2021, 2). Стоимость капитала и требуемая норма прибыли: в чем разница? Инвестопедия.