Рассмотрение частного долга и его последствий для семейного бизнеса

Частное заемное финансирование — это метод финансирования, при котором деньги ссужаются компании при условии, что они будут возвращены с процентами позднее. К кредиторам, выдающим такие кредиты, относятся банки, частные инвесторы, хедж-фонды и компании по развитию бизнеса (BDC) (Chen). Одним из преимуществ заемного финансирования является то, что оно позволяет компаниям привлекать капитал, не жертвуя контролем над собственностью. Кроме того, проценты, выплачиваемые по долгу, часто не облагаются налогом. Однако основными недостатками заемного финансирования являются обязательные платежи кредитору вне зависимости от доходов компании и повышенный риск неплатежеспособности и банкротства.

В случае The TESGC коэффициенты текущей и быстрой ликвидности указывают на приличную ликвидность по текущим обязательствам. Однако коэффициенты долга, несмотря на то, что они улучшились с 2017 по 2018 год, были относительно высокими, что указывает на то, что TESG финансирует свою деятельность за счет долга. Увеличение долга еще больше увеличит это соотношение и сделает структуру капитала компании еще более ненадежной (Fernando). Кроме того, процентные расходы компании увеличатся, что негативно скажется на чистой прибыли и стоимости капитала. В свете этих факторов частное заемное финансирование не является лучшим вариантом для TESGC, и следует рассмотреть другие альтернативы.

Частная передача частичной собственности

Частичное владение является еще одним методом привлечения капитала. Он основан на владении определенным процентом акций компании. Частичное владение позволяет инвесторам приобретать часть компании, влиять на ее рост и продавать эти акции с прибылью. Однако недостатком частичного владения является то, что принятие решений становится более сложным, поскольку все заинтересованные акционеры должны голосовать (CFI Team). В настоящее время в ТЭСГК менее 25 акционеров. Добавление еще одного акционера должно быть приемлемым, если инвестор разделяет то же видение компании. Структура капитала изменится с увеличением собственного капитала.

Частная передача всей собственности

Выкуп — это вариант, при котором право собственности на компанию передается новому физическому или юридическому лицу. Наиболее известными формами выкупа являются приобретение, выкуп сотрудников и выкуп с использованием заемных средств (Barone, 2020).

Продажа бизнеса часто является целью многих акционеров, которые предпочитают обналичить деньги, выйти на пенсию или воспользоваться другой возможность ю (Barone, 2020).

Смена собственника оказывает значительное влияние на компанию. Новые владельцы могут принять решение изменить направление развития компании или продать часть компании другим инвесторам. В случае с ТЭСГК такой вариант привлечения капитала нецелесообразен.

Выпустить государственный долг

Предлагаемая альтернатива аналогична частному долговому финансированию, когда капитал привлекается путем выпуска облигаций для инвесторов, которые взамен получают процентные платежи. Однако облигации обычно предлагают более низкие процентные ставки, чем банковские кредиты, и не имеют дополнительных условий. Задача этого варианта заключается в обеспечении достаточного спроса со стороны инвесторов для привлечения необходимого капитала (Smith). Для The Компания (TESGC) этот вариант может быть привлекательным, поскольку он все равно повлияет на стоимость капитала и структуру капитала компании, хотя и в меньшей степени, чем увеличение долга, поскольку обычно ожидаются более низкие процентные ставки по облигациям. Кроме того, компания может продлить срок погашения облигаций, что может повысить ее платежеспособность.

Выпустить публичные обыкновенные акции

Подход к первичному публичному предложению (IPO) предполагает, что компания становится публичной организацией, которая может привлекать капитал без увеличения долга и повышать узнаваемость компании, потенциально привлекая больше инвесторов. Однако процесс IPO влечет за собой раскрытие финансовой отчетности компании. Публичные компании должны соблюдать различные правила, что приводит к увеличению операционных расходов, например, связанных с бухгалтерским учетом Закона Сарбейнса-Оксли (SOX). Кроме того, процесс IPO может быть трудоемким и дорогостоящим, а комиссионные сборы могут достигать 10% от общего привлеченного капитала (Balasubramanian).

Учитывая финансовое состояние TESGC, выход компании на биржу может оказаться невыгодным, поскольку высокие затраты на IPO могут препятствовать притоку необходимого капитала. Кроме того, такой подход повлияет на структуру капитала компании, поскольку будет выпущено больше акций, что может быть нежелательно. Следовательно, подход IPO может оказаться неприемлемым вариантом для TESGC.

Заключение

В заключении проанализированы различные варианты привлечения капитала для ТЭСГК. Согласно оценке, выпуск облигаций или привлечение новых инвесторов для частичного владения являются наиболее жизнеспособными вариантами. Другие альтернативы, а именно выход на биржу или увеличение долга, являются дорогостоящими или повлекут за собой негативные последствия для компании. Следовательно, TESGC следует рассмотреть либо выпуск облигаций, либо привлечение новых инвесторов в качестве оптимального подхода к получению необходимого капитала для поддержания своей деятельности и расширения.

Ссылки

Баласубраманиам, К (2023, 6 ноября). Каковы преимущества и недостатки публичной компании? Инвестопедия.

Бароне, А (2020, 18 октября). Узнайте о том, что такое выкуп. Инвестопедия.

Чен, Дж (2023, 28 мая). Долговое финансирование. Инвестопедия.

Институт корпоративных финансов (CFI) (2023, 6 декабря). Совместное предприятие (СП). Институт корпоративных финансов.

Фернандо, Дж (11 г.). Текущий коэффициент, объясненный формулой и примерами. Инвестопедия.

Смит, Л (2023, 21). Почему компании выпускают облигации. Инвестопедия.