Процесс и методы оценки бизнеса. Понимание ключевых аспектов
Процесс определения экономической стоимости компании называется оценкой бизнеса. Этот процесс выполняется по разным причинам, например, для целей налогообложения, при продаже компании, во время слияний и поглощений или в рамках ежегодной оценки (Hayes, 2021). Сроки оценки бизнеса могут варьироваться, но общественные организации обычно проводят ее ежегодно из-за волатильности экономических условий. Стоимость бизнеса можно оценить несколькими методами, в том числе (Green):
- Рыночная оценка
- Оценка активов (балансовая стоимость)
- Ликвидационная стоимость (текущая ликвидация активов и пассивов)
- Кратность прибыли (на основе прибыли) (Мюррей, 2019 г.)
- Дисконтированный денежный поток
Публичные компании чаще всего оцениваются с использованием рыночной оценки, в то время как частные компании с ожидаемым ростом обычно оцениваются с использованием метода дисконтированных денежных потоков (DCF). Этот метод рассчитывает стоимость компании на основе будущих денежных потоков, которые дисконтируются для учета временной стоимости денег. Он включает в себя прогноз будущей деятельности компании и считается полезным, когда ожидаются изменения в доходах компании, такие как рост или расширение (Fernando).
Комплексный анализ методов оценки бизнеса: От рыночной стоимости до DCF
Денежные потоки рассматриваются в пределах явного прогнозируемого периода. Этот период зависит от отрасли, рынка и цели оценки компании, но в целом он направлен на то, чтобы охватить время, пока доходность компании не сравняется с доходностью отрасли. После этого прибыль представлена фиксированным потоком денежных средств, называемым конечной стоимостью. Последующие доходы представлены фиксированным потоком денежных средств, называемым конечной стоимостью. Хотя метод DCF считается одним из самых сложных методов оценки, он дает более точные результаты, если основные предположения и оценки точны (Fernando).
Также доступен гибридный подход к оценке, который использует средневзвешенное значение различных методов оценки для оценки стоимости компании. Этот подход может учитывать, среди прочих факторов, оценку активов, дисконтированный денежный поток и рыночную стоимость (Schmidt).
Оценка компании может быть выполнена до или после капитальных вложений. Оценка, выполненная до инвестиций, называется доинвестиционной оценкой и учитывает различные факторы, такие как активы, обязательства, маркетинговая стратегия и рыночные условия. И наоборот, постденежная оценка проводится после осуществления капитальных вложений и отражает стоимость компании после осуществления инвестиций (Schmidt).
В заключение, оценка бизнеса является важным инструментом для инвесторов и акционеров, поскольку она дает представление о стоимости компании и капитале, необходимом для роста. Несмотря на то, что это сложный и потенциально дорогостоящий процесс, он жизненно важен для любого бизнеса, стремящегося обеспечить дополнительные инвестиции.
Ссылки
Фернандо, Дж. Дисконтированный денежный поток (DCF). Инвестопедия.
Грин, Дж. М (2023, 17). Оценка бизнеса для инвесторов: определение и методы. Баланс.
Хейс, А (2023, 19). Понимание оценки бизнеса. Инвестопедия.
Мюррей, Дж (2019, 15 ноября). Множественный метод оценки прибыли. Баланс.
Шмидт, Дж (2023, 6 февраля). Оценка. Институт корпоративных финансов.