Этика в финансах и инсайдерская торговля

После неэтичных действий и мошеннических действий некоторых генеральных директоров, финансовых директоров, директоров, менеджеров и другого рабочего персонала многих организаций при управлении акциями/облигациями в соответствии с практикой инсайдерской торговли были сформулированы и введены в действие законы о торговле, такие как Закон о ценных бумагах от 1933 г. и Закон о фондовых биржах 1934 г. в США (Business Wire, 2016). По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC, 2004), инсайдерская торговля объясняется как деятельность корпоративных членов по получению выгоды от общественности (инвесторов) на основе конфиденциальной и непубличной информации, имеющейся в их распоряжении, или положения, которое они занимают в организации, которые могут повлиять на цены ценных бумаг) покупать или продавать акции и облигации в своих интересах. Законы об инсайдерской торговле — это правовые рамки, используемые SEC для контроля и управления деятельностью менеджеров, биржевых маклеров, страховых агентов и их соответствующих родственников, которые могут нанести ущерб обществу в процессе принятия инвестиционных решений. Типичными примерами являются дела Пита Роуза, бейсбольного менеджера, и руководящего состава Enron, которые воспользовались своим положением и доступом к закрытой информации для получения огромных прибылей в ущерб обществу/инвесторам. Эти случаи составляют основу дискуссионного форума.

Ограничение инсайдерской торговли

Согласно Byars and Stamberry (2018), инсайдерская торговля определяется как акт «покупки и продажи акций, облигаций или других инвестиций на основе закрытой информации, которая может повлиять на цену ценной бумаги» (пункт 1). Из-за наблюдаемого неправильного использования непубличной информации некоторыми корпоративными инсайдерами с целью получения выгоды от цен на ценные бумаги для собственной выгоды Комиссия по ценным бумагам и биржам США устанавливает некоторые торговые правила для защиты общественных интересов и поддержания этического принципа доверия, справедливости, честности и честности в Инвестиции в безопасность (Business Wire, 2016 г.) Ярким примером является случай с генеральным директором Tesla Motors Илоном Маском, которого Комиссия по ценным бумагам и биржам обвинила в «мошенничестве с ценными бумагами» в 2018 году за вводящий в заблуждение твит с целью повлиять на цену акций Tesla Motors (Салинас, 2018 г.). В рамках своих требований к урегулированию SEC приказала Илону уйти с поста председателя Tesla и выплатить штраф в размере 40 миллионов долларов в качестве штрафа (US SEC, 2018 г.). Следовательно, если правила SEC об «Этике в финансах» не принудительно, многие инвесторы столкнутся с невосполнимыми финансовыми потерями при принятии инвестиционных решений из-за вводящей в заблуждение или нераскрытой информации корпоративными членами. В свете этого должны быть предусмотрены законные штрафы, тюремное Заключение, обеспечение соблюдения корпоративного управления, политик и законов о торговле, а также обучение для повышения уровня знаний членов корпорации о незаконности инсайдерской торговли. Эти установленные требования необходимы для ограничения случаев инсайдерской торговли в пользу поддержания честности, доверия и уверенности в торговле ценными бумагами и инвестициях.

Дело Пита Роуза

Должен ли Пит Роуз получать прибыль, делая ставки на красных?

Пит Роуз, широко известный как «Чарли Хастл», был бывшим бейсболистом и менеджером «Цинциннати Редс», который был пожизненно оштрафован за дисквалификацию в бейсбольных играх и обвинен в неэтичных ставках (тных играх) на команду, которой он руководил в 1989 году (Часс)., 1989). Однако здесь остается большой вопрос: можно ли разрешить Питу Роузу получать прибыль от тных игр в команде, которой он управляет? Согласно правилу 21(d) MLB, менеджерам и игрокам не разрешается делать прибыльные ставки на свою команду (Правило Высшей лиги 21, nd). Следовательно, считается, что Питу Роузу нельзя позволять делать ставки, не говоря уже о том, чтобы получать прибыль от тных игр в клубе, которым он руководит как менеджер. Более того, поскольку этика спорта поддерживает принципы справедливости, честности, уважения и доверия (Ethics in Sports, ), получение Питом Роузом инвестиционной прибыли от команды, которой он управляет, не соответствует духу Fairplay в спорте; следовательно, не должно быть разрешено. Это необходимо для предотвращения конфликта интересов и манипулирования игрой (договорные матчи) в бейсбольных играх.

Ставки на неспособность команды получить прибыль

Во всех показаниях Пита Роуза и опубликованной книге под названием «Моя тюрьма без бара» он и члены его команды засвидетельствовали, что Пит долгое время делал ставки в бейсбольных играх, но никогда не ставил на «красных» на проигрыш, чтобы иметь возможность заработать. прибыль (Роуз и Хилл, 2000). Однако остается большой вопрос — должен ли Пит Роуз быть наказан более строго, если он заработал на ставках на провал команды, которой он управляет? Это связано с тем, что если Пит намеревался получить прибыль, делая ставку на провал «красных», то он с высокой вероятностью будет манипулировать своей управленческой ролью; он делает ставку на преднамеренные технические ошибки, которые могут привести к проигрышу клуба в матче. В свете этого более суровые наказания, такие как финансовые штрафы (в два раза больше прибыли, которую он получает от ставок), тюремное Заключение (минимум 5 лет) и пожизненный запрет на участие в связанных спортивных играх.

Дело Энрона

Наказание менеджера за разумное обращение с закрытой информацией

В случае с менеджерами Enron, которые использовали частную информацию о падении финансовой стоимости своей корпорации, чтобы ввести общественность в заблуждение и заставить ее инвестировать в безопасность своей компании, это является неэтичным действием и финансовым мошенничеством при инсайдерской торговле (Segal, 2021). Следовательно, любой менеджер, действующий на основе сведений из непубличной информации с целью получения прибыли от инвестиций в ценные бумаги своей корпорации, считается незаконным, неэтичным и мошенническим, что наказуемо законами о торговле (Baron, 2020). Поэтому менеджеры должны быть сурово наказаны за то, что они действуют предусмотрительно и получают прибыль на основе инвестиционных знаний, которые они обнаружили честно без предварительного уведомления общественности. Это означает, что до тех пор, пока информация об инвестиционных возможностях неизвестна общественности, менеджеры, использующие такую информацию для получения прибыли от инвестиций, действуют неэтично и мошеннически.

Раскрытие личной информации менеджерами

Для поддержания этической ценности и доверия к корпоративным организациям менеджеры несут юридические, законодательные и этические обязательства раскрывать широкой публике любую имеющуюся у них личную информацию, которая может повлиять на инвестиционные решения (Bianco, 2023). Поэтому, чтобы повысить доверие и поддерживать эффективные отношения со всеми заинтересованными сторонами, менеджеры должны раскрывать всю имеющуюся в их распоряжении личную информацию, которая может информировать общественность об инвестиционных решениях посредством публичных пресс-конференций, публикации на веб-сайтах компании и в других крупных социальных сетях.

Точно так же в 21 веке, когда устойчивость экономических, социальных и экологических факторов (ESG) является основной стратегией влияния на склонность инвесторов к инвестированию, ожидается, что менеджеры публичных корпораций будут действовать этично, профессионально и в наилучших интересах. заинтересованные стороны, продвигая и защищая их коллективные доли (стоимость) в своих корпорациях, предоставляя своевременную, точную и актуальную информацию (US SEC, 2004). Следовательно, недостаточно раскрывать личную и другую соответствующую информацию на общедоступном веб-сайте, в годовой финансовой отчетности или на организованной официальной пресс-конференции. Наоборот, такая информация должна распространяться точно, прозрачно и своевременно для информирования общественности при принятии мотивированных инвестиционных решений.

Заключение

Этика в финансах имеет решающее значение для экономической устойчивости, которую должен соблюдать каждый менеджер, чтобы повысить доверие заинтересованных сторон и надежность в деятельности компаний. Хотя менеджеры имеют доступ к начальству и другой частной информации своих компаний, для поддержания этической ценности профессионализма и корпоративного доверия такая информация не должна использоваться для их личной выгоды и во вред обществу, как это предусмотрено в законах о торговле.

Ссылки

Барон, А. (30 2020 г.). Что инвесторы могут узнать из инсайдерской торговли. Инвестопедия.

Байарс, С. М., и Стэнберри, К. (2018). Целостность бизнеса. В деловой этике. ОпенСтакс.

Бьянко, Д. (2023). Законы и положения о раскрытии информации. Справочник для бизнеса.

Деловой провод. (2016, 9 сентября). Закон о ценных бумагах: справочник по законам 1933 и 1934 годов и поправкам к ним, включая законы Сарбейнса-Оксли и Доффа-Франка. Исследования и рынок.

Часс, М. (1989, 24 августа). Говорят, что в сделке Роуз принимает пожизненный запрет на ставки на красных.

Этика в спорте (2023). Здоровье и физическая культура: IX класс.

Правило Высшей лиги 21 (nd). Правило 21: Неправомерное поведение.

Роуз П. и Хилл Р. (2000). Моя тюрьма без решеток. Родейл Пресс.

Салинас, С. (2018, 3 ). SEC обвиняет генерального директора Tesla Илона Маска в мошенничестве. Си-Эн-Би-Си.

Сигал, Т. (2021, 26 ноября). Скандал с регистрацией: Падение любимца с Уолл-стрит. Инвестопедия.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (2004 г.). SEC обвиняет Кеннета Л. Лея, бывшего председателя и главного исполнительного директора Enron, в мошенничестве и инсайдерской торговле.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США. (2018). Илон Маск урегулировал обвинения SEC в мошенничестве: Тесла обвиняется и разрешает обвинение в законе о ценных бумагах.