Влияние процентных ставок на доходность облигаций

Проценты по корпоративным облигациям представляют собой стоимость капитала для корпорации, выпускающей облигации, и доходность для инвестора, приобретающего облигацию. Корпорация, выпускающая облигацию, должна заплатить определенную сумму процентов, чтобы привлечь инвесторов для покупки облигации. Эта процентная ставка представляет собой стоимость капитала для корпорации, поскольку это стоимость, которую корпорация должна заплатить, чтобы занять деньги у инвесторов. Процентная ставка, выплачиваемая по корпоративной облигации, обычно определяется кредитоспособностью корпорации и преобладающими рыночными условиями.

С другой стороны, доходность для инвестора — это доход от его инвестиций. Это норма прибыли, которую инвестор получит за вложение в облигацию. Если цена облигации увеличивается, доходность для инвестора снижается, а если цена облигации снижается, доходность для инвестора увеличивается.

Влияние кредитоспособности на стоимость капитала

Инвесторы в корпоративные облигации обычно ищут баланс между риском и доходностью. Они хотят получить разумную норму прибыли на свои инвестиции, а также свести к минимуму риск потери своих основных инвестиций. Процентная ставка, выплачиваемая по облигации, является основным фактором, определяющим уровень риска и доходности. Следовательно, процентная ставка, выплачиваемая по облигации, повлияет как на стоимость капитала для корпорации, так и на доходность для инвестора (Dauderis et al., 2021).

Государственные облигации и доходы инвесторов

Процент по государственным облигациям в первую очередь выражается в доходности для инвестора. Доходность по государственной облигации — это норма прибыли, которую инвестор получит от своих инвестиций, и это основной фактор, который инвесторы учитывают при принятии решения об инвестировании в ту или иную государственную облигацию.

Доходность определяется рядом факторов, в том числе процентной ставкой, выплачиваемой по облигации, и преобладающими рыночными условиями. Процентная ставка по государственным облигациям, как правило, ниже, чем по сопоставимым корпоративным облигациям, что отражает более низкий кредитный риск, связанный с государственными облигациями. Государственные облигации выпускаются государственными и местными органами власти для финансирования общественных проектов, таких как школы, автомагистрали и другая инфраструктура. Эти эмитенты имеют возможность  получать доход за счет налогов и других источников, что снижает вероятность дефолта по своим долговым обязательствам.

На доходность государственной облигации влияет цена облигации, которая может колебаться в зависимости от изменений рыночных условий. Когда процентные ставки на рынке растут, цена облигации падает, и это вызывает рост доходности. И наоборот, когда процентные ставки падают, цена облигации растет, что приводит к падению доходности. На доходность государственных облигаций также влияет налоговая категория инвестора. Поскольку процентный доход по государственным облигациям, как правило, освобождается от федерального подоходного налога, государственные облигации могут предлагать более высокую эффективную доходность для инвесторов с более высокими налоговыми категориями, что делает их привлекательным вариантом для инвестиций (Lioudis).

Ссылки

Даудерис, Х., Аннанд, Д., и Дженсен, Т (2021A). Введение в финансовый учет. Lyryx Learning Inc.

Людис, Н (8 сентября г.). Основы государственных облигаций. Инвестопедия.