Методы оценки эффективности капиталовложений

Бюджетирование капиталовложений – это процесс:

определение того, может ли проект или инвестиция принести прибыль или достаточную прибыль, чтобы оправдать инвестиции;
анализ потенциальных проектов, чтобы увидеть, где лучше всего использовать ресурсы для поддержания денежного потока и получения прибыли от инвестиций (эти два фактора не обязательно должны происходить вместе);
обширное планирование, требующее глубоких знаний об источниках доходов и управлении рисками (Пинкасович, 2021).

Есть несколько методов, из которых можно определить, стоит ли проект инвестиций, однако многие компании используют эти три метода вместе, чтобы собрать как можно больше информации:

NPVили чистая приведенная стоимость, которая дисконтирует денежные потоки на ожидаемое время и стоимость денег;
IRRили внутренняя норма доходности, которая представляет собой сумму, которую компания ожидает вернуть за свои инвестиции;
и период окупаемости, который рассчитывает количество времени, необходимое для возврата первоначальной суммы инвестиций (Пинкасович, 2021).

Подоходный налог влияет на ВСЕ бюджеты, включая капитальные бюджеты. Денежные потоки, на которые влияют налоги, являются результатом деятельности компании по получению чистой прибыли и, следовательно, отражаются в доходах и расходах компании (Heisinger & Hoyle, 2012). Если вы помните из нашей предыдущей главы, хотя амортизация может влиять на денежные потоки, она действует как неденежный расход; это означает, что компания не потратила деньги так, как указано в строке амортизации. Сумма заявленной амортизации вычитается из общей суммы налогооблагаемого дохода, но в действительности никогда не вычиталась из доступного денежного потока.

Стратегии максимизации возврата от капиталовложений

Первоначальная сумма инвестиций не облагается налогом — хотя инвестиции, вероятно, имеют стратегическое значение для деятельности компании, их разработка и реализация не влияют напрямую на чистую прибыль. Это становится активом для компании, который, вероятно, также будет нести какое-то обязательство по его финансированию. Говоря о финансировании, оборотный капитал также не включается в налогооблагаемый доход по той же логике (Heisinger & Hoyle, 2012).

Если бы мы применили это к Отчету о движении денежных средств, который показывает деятельность в трех областях — операционная, инвестиционная и финансовая деятельность, — наиболее подходящим разделом, в котором можно было бы определить налогооблагаемую прибыль, была бы, вообще говоря, операционная область.