Что такое инсайдерская торговля и почему она незаконна

Инсайдерская торговля определяется как торговля акциями публично торгуемой фирмы кем-либо, кто по какой-либо причине обладает непубличными существенными знаниями об этих акциях. В зависимости от того, когда инсайдер совершает сделку, инсайдерская торговля может быть незаконной или законной (Ганти, 2023) Согласно данным Комиссии по ценным бумагам и биржам США (2013 г.), инсайдерская торговля означает покупку или продажу ценных бумаг в нарушение фидуциарной ответственности или других отношений доверия и конфиденциальности на основе существенных, непубличных знания о безопасности.

Легальная инсайдерская торговля происходит, когда корпоративные директора покупают или продают акции и юридически заявляют о своей деятельности, однако инсайдерская торговля считается незаконной, когда важные сведения все еще не являются общедоступными, и наказания за этот тип инсайдерской торговли являются суровыми. (Ganti, 2023) Незаконная практика инсайдерской торговли — это когда на сделку с ценными бумагами (т. е. покупку или продажу акций) влияет информация, о которой знает только ограниченное число лиц внутри фирмы, акции которой продаются. Это явно дает инсайдерскому трейдеру несправедливое преимущество, позволяя ему получать прибыль от информации о предполагаемом повышении или понижении торговой стоимости компании перед остальным рынком (Юридические ресурсы HG.Org, без даты).

Какие ограничения должны быть на инсайдерскую торговлю?

Ряд экономистов и философов недавно поддержали инсайдерскую торговлю как осуществимое и ценное поведение на свободном рынке, а также как не являющуюся аморальной практикой, которая может повлиять на институт. Однако оценка последствий и результатов инсайдерской торговли как незаконным, так и законным путем как разрешенного рыночного механизма подрывает эффективное и надлежащее функционирование свободного рынка, ставя под сомнение его основную цель. Это так, и это экономически неэффективно, потому что это неэтично. (Werhane, 1989) Инсайдерская торговля может быть совершена любым, кто имеет доступ к конфиденциальной информации, которая может привести к росту курса акций компании после того, как информация станет достоянием общественности, а затем продает акции до того, как цена вырастет и получит прибыль, поэтому каждый человек может находиться на высшей руководящей должности, это может сделать незаконным образом обычный сотрудник или даже посторонний человек.

Хотя у Комиссии по ценным бумагам и биржам США есть правила, защищающие инвесторов от воздействия инсайдерской торговли. Этого по-прежнему недостаточно для того, чтобы гарантировать, что имело место, имеет место или будет иметь место незаконная инсайдерская торговля. Поэтому, возможно, вместо введения ограничений на инсайдерскую торговлю было бы лучше рассмотреть вопрос о ее запрете. Инсайдерская торговля имеет много этических проблем, первая из которых заключается в том, что она негативно влияет на идеальную систему рынка, препятствует свободной и равной рыночной конкуренции. Это связано с тем, что одинаковая или одинаковая информация доступна не всем, и конкуренция, основанная на равенстве, затруднена, поэтому преобладают жадность и эгоизм. Другой заключается в том, что это не защищает конфиденциальность информации, которую оно должно защищать (Верхан, 1989).

Кейс спортивного менеджера

Пит Роуз, бывший бейсболист и менеджер «Цинциннати Редс», был наказан пожизненным запретом на участие в игре из-за того, что играл в бейсбол в своей команде (Редактор History.com, 2009 г.) Ставка на собственную игру и собственную команду аморальна, поскольку создает конфликт интересов между теми, кто делает ставки на рассматриваемый вид спорта и команду. Поэтому считается, что во избежание этических проблем и конфликта интересов лучше всего не допускать к азартным играм любого члена команды или любого лица, имеющего интерес и влияние на команду (менеджера, тренера, игроков) в спорте. В то время как для Пита Роуза достаточно наказания в виде пожизненного запрета на спорт, который он любил и в котором он хорош, который обеспечивал его и делал его жизнь лучше. Он потерял все, ради чего работал, из-за своих собственных дел. Кроме того, чтобы подобный инцидент не повторился, все спортивные мероприятия должны контролироваться и управляться регулирующей организацией для обеспечения справедливости в каждой игре.

Действия менеджеров Enron

Действия менеджеров Enron не могут быть классифицированы как благоразумные или разумные действия, а скорее как аморальные, неэтичные и эгоистичные действия. Они используют информацию, чтобы получить прямое и несправедливое преимущество перед другими, продавая свои акции до официального раскрытия истинной позиции компании. Такое аморальное и противоправное поведение преследуется по закону. Они манипулировали цифрами, чтобы увеличить стоимость компании, совершали мошенничество и даже получали прибыль от инвестиций, которые не были обнародованы (Segal, 2021). Никто, особенно руководители и менеджеры организации, не должны использовать свои знания о финансовой отчетности и статусе компании ради собственного блага. Это очень неэтично и непрофессионально. Нет такой вещи, как разумный поступок, если у вас есть факты о вас, такой поступок, рассматриваемый как благоразумный, является эгоистичным поступком, поступком, который кто-то совершает, чтобы воспользоваться ситуацией. Поэтому эти лица должны быть привлечены к ответственности и должны понести соответствующее наказание.

Раскрытие информации в финансовой сфере означает своевременную публикацию всей информации о фирме, которая может повлиять на выбор инвестора. Он раскрывает как положительные, так и плохие новости, статистику и оперативную информацию, влияющую на его компанию (Segal, 2020). Комиссия по ценным бумагам и биржам США приняла законы о раскрытии информации, чтобы гарантировать, что инвесторам предоставляется важная информация, имеющая отношение к инвестиционному решению. Однако в действующем законодательстве частные корпорации не обязаны публиковать обширную финансовую и операционную информацию, а только соответствующую информацию, полное раскрытие всей информации будет применимо к ним только в том случае, если компания зарегистрирована на бирже. Как частное учреждение, они имеют право определять, какая информация должна быть обнародована, и от них требуется только представление необходимых документов для ежегодного налогообложения, которое предназначено только для использования государством, а не для общественности (Тарвер, 2023).

Информация должна быть опубликована вовремя, чтобы инвесторы могли понять статус компании. Для публичного размещения финансовой информации и статуса организации можно использовать многочисленные платформы. Таким образом выгодно использовать как средства массовой информации, так и Интернет, чтобы иметь более широкую аудиторию. Формальную пресс-конференцию можно рассмотреть, если это важная или большая новость, связанная с компанией, но для раскрытия информации общественности достаточно просто наличия сегмента в газетах, деловых веб-сайтах, радио- и телетрансляциях.

Ссылки

Ганти, А. (, 7). Что такое инсайдерская торговля? Инвестопедия.

Юридические ресурсы HG.Org. (й). Что такое инсайдерская торговля и почему она незаконна.

Редакторы History.com. (2009, 20 августа). Пита Роуза выгнали из бейсбола. ИСТОРИЯ.

Сигал, Т. (22 июня 2020 г.). Раскрытие. Инвестопедия.

Сигал, Т. (2021, 27 ноября). Enron Scandal: Падение любимца Уолл-стрит. Инвестопедия.

Тарвер, Э. (, 1). Должна ли частная компания раскрывать финансовую информацию общественности? Инвестопедия.

Верхейн, РН (1989). Этика инсайдерской торговли. Журнал деловой этики, 8(11), 841–845.