Интеграция налоговых соображений в процесс капитального бюджетирования
Налог на прибыль может оказать существенное влияние на денежный поток любого бизнеса. Поэтому его следует учитывать при принятии решений по планированию капиталовложений.
Составление бюджета капиталовложений
Это процесс, используемый для оценки значительных долгосрочных инвестиций и проектов. В этом процессе компании оценивают приток и отток денежных средств за весь срок инвестиций, чтобы определить, делают ли потенциальные доходы прибыльными инвестиции. Затем компании оценивают инвестиции, используя чистую текущую стоимость (NPV), период окупаемости и внутреннюю норму прибыли (IRR) (Кентон).
Поскольку и налоги, и инфляция могут существенно повлиять на результаты инвестиционного расчета, важно включить их в анализ. Например, прибыльные инвестиции могут быть обескуражены с учетом влияния налогов. Есть три основных понятия, связанные с налогообложением в оценке инвестиций.
- Во-первых, это прибыль после уплаты налогов или приток денежных средств, который представляет собой доход после вычета налоговых платежей (Javed).
- Вторая концепция – расходы после уплаты налогов. Расходы, подлежащие вычету из налогооблагаемой базы, уменьшают налогооблагаемый доход и помогают сэкономить на подоходном налоге, при этом некоторые расходы могут быть вычтены сразу, некоторые — только через определенный период времени, а другие — нет. Такие правила налоговой амортизации изложены в Общепринятых принципах бухгалтерского учета (GAAP) и местных законах (CFI).
- Наконец, налоговый щит — это вычитаемый неденежный расход, который экономит подоходный налог. Он рассчитывается в соответствии с правилами амортизации для каждого актива (Javed).
Крайне важно включить каждую из этих концепций в бюджет капиталовложений. Ссылки, предоставленные Heisinger and Hoyle (2012), помогают в подготовке расчетов с учетом налога:
- Отток денежных средств от инвестиций напрямую не влияет на чистую прибыль и, следовательно, не корректируется с учетом налога на прибыль.
- Денежные средства от оборотного капитала также не влияют напрямую на доход и не нуждаются в корректировке налога. Однако он может быть скорректирован с учетом инфляции.
- Доходы и расходы — влияют на доход и, следовательно, должны быть скорректированы с учетом подоходного налога, используемого для расчета денежного потока после налогообложения.
- Амортизация – как упоминалось выше, это форма неденежных расходов, уменьшающая налогооблагаемый доход.
Таким образом, учет налогов в анализе бюджета капиталовложений имеет важное значение для получения надежных результатов. Включение налогов и амортизации может усложнить анализ, но дает желаемые и реалистичные ответы. Более того, это может иметь значение между принятием или отклонением предложения.
Ссылки
CFI (2023, 24 ноября). Отчет о доходах. Институт корпоративных финансов.
Хайзингер, К., и Хойл, Дж (2012). Управленческий учет. Открытая библиотека учебников.
Джавед, Р (2023, 1 декабря). Влияние подоходного налога на решения по капитальному бюджету. Бухгалтерский учет для управления.
Кентон, В (2023). Бюджетирование капиталовложений. Инвестопедия.
