Банкротство компаний. Юридические и финансовые аспекты

В статье будет рассмотрена тема банкротства. Для физических лиц, юридических лиц и даже правительств банкротство — это антикризисное управление для решения множества сложных проблем. Далее мы сосредоточимся только на компаниях, где будет изучен процесс банкротства, юридическая структура и структура капитала. Будет рассмотрено, как эти структуры влияют на процесс банкротства. Организации, которые подают заявление о банкротстве, бывают разных форм и размеров, как и их проблемы.

Определение цели и процесса банкротства

Суть банкротства проявляется, когда кредитор не может оплатить свои долги. Для банкротства основной целью является максимизация стоимости должника в интересах всех его кредиторов (Jacoby, 2018). Процедура банкротства требует общего разбирательства, чтобы предотвратить уничтожение должника по частям в результате индивидуального обращения взыскания (Richardson, 2017). Но эта цель будет побеждена, если какой-либо кредитор решит отказаться от процесса, запретив банкротство.

Сан (2020) в своем исследовании объясняет процесс банкротства на примере, когда инвестор ссудил деньги стартапу, обеспечив оборудование залогом. В некоторых случаях стартап пропускал процентные платежи и объявлял дефолт, после чего стартап объявлял себя банкротом. Затем, после подачи, срабатывает автоматическое приостановление. Инвестор не может вернуть залог или подать в суд на стартап. Компания подала заявку на защиту и получает оборудование до тех пор, пока оно остается в бизнесе. Залог обесценивается, и остаточная стоимость становится очень низкой после завершения всех процедур.

Юридическая и капитальная структура

В корпоративной среде возможно оформление договорных отношений, при которых в соглашение может быть включен пункт о запрете банкротства, но, согласно исследованию McKenzie (2010), суды могут счесть это незаконным. В связи с этим для защиты инвесторов используется подход вето золотого акционера. Однако такой подход, согласно Lam et al., (2007), приводит к увеличению политических рисков прямого и косвенного контроля над денежными потоками посредством сохраненных долей участия, золотых акций или регулирования.

Дело Lexington Hospitality Group

Sun (2020) приводит в пример компанию Kentucky LLC, которая получила обеспеченный кредит на приобретение отеля. Кроме того, дочерняя компания инвестора была принята в качестве 30-процентного члена Кентукки до тех пор, пока должник не погасит кредит. Инвестор также имел право вето на банкротство должника. Вскоре после того, как Кентукки не смог выплатить кредит, он подал заявление о банкротстве, которое было заблокировано. Суд встал на сторону Инвестора и отклонил ходатайство, и в конечном итоге Инвестор вернул свои активы.

В заключение можно констатировать, что существующая структура и принципы обязанностей инвесторов и кредиторов, хорошо разработанные и знакомые, являются полезными инструментами для обеспечения подачи заявления о банкротстве в установленные сроки.

Ссылки

Джейкоби, МБ (2018). Гибрид корпоративного банкротства. Обзор права Университета Пенсильвании, 166 (7), 1715–1747.

Лам, С.-С., Тан, РС-К., и Ви, ГТ-М (2007). Первичное публичное размещение акций государственных предприятий: международное исследование политических рисков. Журнал финансового и количественного анализа, 42 (2), 313–337. https://doi.org/10.1017/s002210900000329x

Маккензи, Т. А (2010). Судебная независимость, автономия и суды по делам о банкротстве. Stanford Law Review, 62 (3), 747–807.

Ричардсон, ди-джей (2017). Плюсы и минусы юрисдикции суда по делам о банкротстве. Судебные процессы, 44 (1), 51–54.

Сан, Ю (2020). Присоединение фидуциарных обязанностей к праву вето при банкротстве. Обзор права Чикагского университета. Чикагский университет. Юридическая школа, 87 (4), 1109–1148.